恒安國(guó)際紙尿褲毛利率升至41.6% 占整收入14.6%
恒安國(guó)際集團(tuán)有限公司(股票編號(hào):1044),公布中期業(yè)績(jī)。期內(nèi)純利按年增長(zhǎng)37.6%,至16.26億元。擬派中期息每股0.75元,按年升25%。分析員認(rèn)為,恒安業(yè)績(jī)勝預(yù)期,目標(biāo)價(jià)看80元。恒安股價(jià)今日表現(xiàn)向好,收市升3.0%,報(bào)76.45元。
截至2012年6月30日止六個(gè)月,恒安集團(tuán)錄得收入約港幣9,041,725,000元,較去年同期增加約10.4%。股東應(yīng)占利潤(rùn)較去年同期上升約37.6%至約港幣1,626,288,000元。每股基本盈利約為1.323港元(2011年上半年:0.966港元)。董事會(huì)已宣布派發(fā)截至2012年6月30日止六個(gè)月之中期股息每股0.75港元(2011年上半年:0.60港元)。
回顧期內(nèi),主要受惠于原材料價(jià)格回落、優(yōu)化產(chǎn)品組合,加上擴(kuò)大規(guī)模效益及采取嚴(yán)格的成本控制,集團(tuán)毛利率上升至約44.2%(2011年上半年:38.6%)。按收入的百分比計(jì)算,分銷(xiāo)成本及管理費(fèi)用大致上維持在穩(wěn)定的水平,占期內(nèi)整體收入約22.6%(2011年上半年:23.1%)。
談及恒安集團(tuán)的中期業(yè)績(jī),恒安國(guó)際主席施文博先生表示:“2012年上半年,歐債危機(jī)陰霾不散,全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。中國(guó)政府因應(yīng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)實(shí)施積極的財(cái)政及經(jīng)濟(jì)政策,調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及管理通脹風(fēng)險(xiǎn),使中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。城市化進(jìn)程持續(xù),國(guó)民愈趨富裕,持續(xù)推動(dòng)國(guó)民的消費(fèi)需求,同時(shí)亦提高他們的健康衛(wèi)生意識(shí),促進(jìn)優(yōu)質(zhì)個(gè)人及家庭衛(wèi)生用品市場(chǎng)的發(fā)展。”
紙巾業(yè)務(wù)
2012年上半年,紙巾業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)并不理想。紙巾業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)約12.5%至約港幣4,410,804,000元,占整體收入約48.8%(2011年上半年:47.9%)。收入增長(zhǎng)放緩,主要是由于恒安位于重慶市及蕪湖市之新生產(chǎn)線(xiàn)延遲投產(chǎn),以致原紙產(chǎn)能不足所致,因此,卷筒紙于期內(nèi)的銷(xiāo)售額占紙巾業(yè)務(wù)收入下跌至約29.3%(2011年上半年:30.7%)。隨著重慶的兩條生產(chǎn)線(xiàn)已于2012年季和第二季分階段落成,加上位于晉江市及蕪湖市各有60,000噸新產(chǎn)能之新生產(chǎn)線(xiàn)也分別在七月中和八月中投產(chǎn),使可用的產(chǎn)能有所增加,從六月中起加大推廣促銷(xiāo)力度以提高銷(xiāo)量,從七月起銷(xiāo)售增長(zhǎng)已回復(fù)至理想的水平。
此外,恒安集團(tuán)位于晉江市及蕪湖市之新生產(chǎn)線(xiàn)正按計(jì)劃建設(shè)中,其各產(chǎn)能約60,000噸,預(yù)計(jì)分別在九月及十月開(kāi)始啟用。于今年年底,紙巾年產(chǎn)能將達(dá)到約900,000噸。
期內(nèi),紙巾業(yè)務(wù)的毛利率上升至約36.1%(2011年上半年:31.4%),反映2012年上半年生產(chǎn)成本隨著主要原材料造紙木漿價(jià)格回落而下降。同時(shí),由于上半年產(chǎn)能不足,所以恒安集團(tuán)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),以減低毛利率較低的產(chǎn)品之收入貢獻(xiàn)。因此,2012年上半年,毛利率較低的卷筒紙產(chǎn)品之銷(xiāo)售額僅占紙巾業(yè)務(wù)收入約29.3%(2011年上半年:30.7%)。
衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)
上半年,衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)增長(zhǎng)約22.5%至約港幣2,264,892,000元,占恒安集團(tuán)整體收入約25.0%(2011年上半年:22.6%)。主要原材料石油化工產(chǎn)品和絨毛木漿價(jià)格回落,舒緩恒安集團(tuán)的生產(chǎn)成本壓力;加上實(shí)行嚴(yán)格的成本控制及提升中高檔產(chǎn)品的銷(xiāo)售比例,使衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)的毛利率上升至64.1%水平(2011年上半年:59.6%)。
于六月底,“七度空間公主系列”已于全國(guó)推出。展望2012年下半年,恒安集團(tuán)將會(huì)繼續(xù)生產(chǎn)更多中高檔產(chǎn)品及優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品,以滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求。
紙尿褲業(yè)務(wù)
2012年上半年,紙尿褲業(yè)務(wù)收入上升僅約7.3%至約港幣1,321,243,000元,約占恒安集團(tuán)整體收入14.6%(2011年上半年:15.0%)。期內(nèi),繼續(xù)主要發(fā)展中高檔紙尿褲產(chǎn)品,其銷(xiāo)售增長(zhǎng)達(dá)到約16.5%。另一方面,由于中小型的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趁原材料成本低,推出大量的推廣活動(dòng)促銷(xiāo),使低檔紙尿褲 (即紙尿片) 的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,所以紙尿片的銷(xiāo)售下降約13.5%。
主要原材料絨毛木漿及石油化工產(chǎn)品的價(jià)格于回顧期內(nèi)有所下降,因此紙尿褲業(yè)務(wù)的毛利率上升至約41.6%(2011年上半年:35.3%)。
零食業(yè)務(wù)
今年四月份曝光的國(guó)內(nèi)有毒膠囊事件,為零食行業(yè),特別是果凍行業(yè),帶來(lái)負(fù)面影響。盡管恒安集團(tuán)嚴(yán)格要求自我,未用有問(wèn)題的原材料,然而果凍產(chǎn)品之銷(xiāo)售仍然受到?jīng)_擊并下跌約12.1%。雖然其它零食業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售有所增長(zhǎng),但是2012年上半年零食業(yè)務(wù)的整體收入仍下跌約5.8%至約港幣809,055,000元,約占整體收入約8.9%(2011年上半年:10.5%)。預(yù)期,下半年零食業(yè)務(wù)銷(xiāo)售將會(huì)有所改善。
此外,由于主要原材料如糖、調(diào)味料及面粉等成本下降,故零食業(yè)務(wù)的毛利率上升至約37.9%(2011年上半年:32.0%)。
恒安集團(tuán)保持穩(wěn)健的財(cái)政狀況。于2012年6月30日,共有現(xiàn)金及銀行存款、長(zhǎng)期銀行存款和有限制銀行存款約港幣9,322,913,000元(2012年12月31日:港幣8,622,882,000元)。于2012年6月30日,負(fù)債比率(按總貸款對(duì)比總股東權(quán)益,但不包括非控制性權(quán)益的百分比作計(jì)算基準(zhǔn))約為69.8%(二零一一年十二月三十一日:58.5%),而凈負(fù)債比率為負(fù)數(shù),因恒安集團(tuán)處于凈現(xiàn)金狀態(tài)。
展望未來(lái),施先生表示:“隨著消費(fèi)者個(gè)人衛(wèi)生意識(shí)提高及對(duì)質(zhì)素的追求,高質(zhì)素衛(wèi)生用品的消費(fèi)將繼續(xù)提升。集團(tuán)將會(huì)憑借其品牌和規(guī)模優(yōu)勢(shì),透過(guò)不斷開(kāi)發(fā)更多高質(zhì)素的產(chǎn)品及擴(kuò)大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò),以滿(mǎn)足市場(chǎng)日益殷切的需求。有見(jiàn)市場(chǎng)需求增加,集團(tuán)會(huì)按計(jì)劃投放資源擴(kuò)充主要業(yè)務(wù)的產(chǎn)能。此外,集團(tuán)致力改善產(chǎn)品質(zhì)量,同時(shí)提高管理效率,以增加整體競(jìng)爭(zhēng)力,進(jìn)一步提升品牌影響力并擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。集團(tuán)將會(huì)繼續(xù)嚴(yán)格關(guān)注原材料價(jià)格的趨勢(shì),以便必要時(shí)因應(yīng)市場(chǎng)變化作出迅速反應(yīng)。此外,集團(tuán)亦將不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合,進(jìn)一步改善集團(tuán)的毛利率。憑借穩(wěn)實(shí)基礎(chǔ)和品牌實(shí)力,再加上遍及全國(guó)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),本集團(tuán)有信心繼續(xù)保持在國(guó)內(nèi)個(gè)人衛(wèi)生用品行業(yè)的地位,確保業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng),為股東創(chuàng)造更高的價(jià)值。”
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