2018年服裝行業(yè)或?qū)⒒嘏?017年年末，德爾惠悄然宣告落幕，赫基集團宣布IPO，起起伏伏，坎坎坷坷。近日，安踏市值再次刷新記錄，引起關(guān)注。

　　晉江鞋企德爾惠在《福建日報》的一個小方塊里低調(diào)地宣告了自己的落幕，人們還來不及為這個曾經(jīng)有過一定聲量的品牌送上懷念，甚至感嘆晉江系的“凋敝”，同為晉江鞋企的安踏，就以另一番盎然姿態(tài)吸引了眼球。

　　繼1月10日，安踏體育以37.45港元股價收盤，市值沖破千億至1005.37億港元后，1月15日，該公司股價以逾1％的漲幅增至股38.6港元，再次刷新了上市以來的新紀錄，錄得市值1037億港元。

　　這意味著，2007年掛牌港交所的安踏不僅成為了國內(nèi)家市值破千億港元的體育品牌，同時也成為了國內(nèi)市值高的服飾零售集團。

　　著實算得上一個亮眼的開年紅。

　　市值還得業(yè)績撐？

　　安踏發(fā)布于2017年8月5日的2017年上半年業(yè)績報表顯示，截止2017年6月30日，該公司錄的了收益73.23億元，同比增長19.2％；凈利潤14.51億元，同比增長28.5％。于此同時，公司毛利率也有由47.9％增至50.6％，凈利潤率則由18.4％增至19.8％。

　　此外，2017年第二季度里，安踏品牌產(chǎn)品之零售金額實現(xiàn)同比20％至30％升幅，非安踏品牌產(chǎn)品之零售金額錄得50％至60％升幅。而在第三季度里前者同樣錄得雙位數(shù)的升幅，后者同比增幅為40％至50％。

　　同期業(yè)務(wù)較之李寧、361°等品牌也要來得好看些。

　　因而，分析師們評價稱，安踏的市值高漲主要還是得益于企業(yè)自身業(yè)績的快速增長，同時也有分析師表示，安踏體育目前的高股價也與2017年的市場資金偏好相關(guān)，“資金偏好行業(yè)龍頭公司”。這也就不難理解在市值高漲的同時，人有多家金融機構(gòu)對安踏維持“買入”評級。其中，界面的報道援引信達國際發(fā)布研報稱，安踏的短線目標價為40元，仍有10％左右的潛在升幅。

　　業(yè)績好自然是主因，不過竊以為流傳已久近來又熱的收購傳聞有是有所助力。

　　也就是在上周，聲稱要“專注于奢侈品業(yè)務(wù)”的Gucci母公司法國奢侈品集團開云集團，終于敲定了旗下德國運動品牌PUMA的“去向”：集團宣布將PUMA分拆，繼續(xù)持有后者16％股份，將70％的股份分配給股東。

　　——是的，并沒有以之前大家期待的品牌整體出售的方式“甩手”，不過依舊不妨礙大家對PUMA的下一個大買家進行猜想，而兩家“緋聞”由來以久的安踏，無疑是呼聲高的潛在買家。而近來業(yè)績漲勢甚好的PUMA對安踏來說也會是一個不錯的標的。因而對“聯(lián)姻”一事依然看好的投資人，也會欣然為其添一筆彩。

　　同樣港交所上市的李寧，市值不過144.87億港，361度總市值59.75億，就市值漲勢而言，安踏以“碾壓對手”來形容似乎并不為過。

　　然而，要知道在2013年，并非如此光景。此前，有文章講述過：“2013年以前，李寧的收入都超過安踏，在2011年，李寧和安踏的營業(yè)收入差距甚至超過20億。無論是在名氣還是在營業(yè)收入、市場占有率，李寧都是當年當之無愧的龍頭。”

　　安踏之所以能逆襲、脫穎而出，或與以下三點有關(guān)：

　　主品牌的本分：認清自己、認清市場

　　這里的本分，主要是針對安踏體育的主品牌而言，它非常之清楚自己在消費者眼中的定位，因而一心一意地做自己“高性價比的大眾品牌”。反映在產(chǎn)品上就是“設(shè)計不求甚美，價格上保持低調(diào)”，即使是在成為NBA的官方市場合作伙伴之后，安踏推出的一系列產(chǎn)品仍然沒有太多價位上的波動。聽上去非常土老板的生意，但是既然是要主打中低端市場，也就決心把這個市場吃透了。

　　然而，這一點，不是所有人都能想通的。

　　無時尚中文網(wǎng)的唐小唐甚至在日前的相關(guān)評論中稱，很多媒體將安踏稱作是“中國的耐克”，是對安踏無知的一種表現(xiàn)：如果安踏要做“中國的耐克”，那么就不會有今天的安踏。就是你做晉江的安踏也比做“中國的耐克”定位要好，不然，“中國的耐克”就是你現(xiàn)在看到的市值150億的李寧。

　　走高端基本靠買

　　認清了自己的安踏心里清楚，想要靠主品牌產(chǎn)品的創(chuàng)新升級完成自身的品牌升級進化是一件非常費力不討好的事，但也并不意味著中高端市場的蛋糕它就不想碰了。因而，安踏選擇了高效的方式：買買買。

　　近年來，安踏體育先后通過收購或者合資的方式拿下了意大利高端運動品牌FILA、日本功能性運動品牌迪桑特（Descente）、韓國品牌Kolon Sport和童裝品牌小笑牛KingKow。

　　而財報數(shù)據(jù)也證實了這一多品牌策略的正確性：隨著多品牌戰(zhàn)略之下更多高毛利功能性產(chǎn)品被推出，F(xiàn)ILA和Kolon等非核心品牌繼續(xù)成為集團增長動力。其中，F(xiàn)ILA在過去5年維持了40%左右的零售增速。安踏集團2017上半年純利同比29%的增長，也主要受FILA業(yè)務(wù)推動，其中銷售同比猛漲50%，目前占安踏總體銷售額的25%。

　　發(fā)力童裝市場增速快

　　二胎政策的長期紅利帶來了可期的2800億元童裝“大蛋糕”，安踏、李寧、特步、361°紛紛“染指”，然而相較而言，起步于2008年的安踏是兒童體育用品市場早的入局者。

　　據(jù)中國鞋類設(shè)計師聯(lián)盟文章交代，2016年，安踏兒童線的總體銷售量已經(jīng)接近20億元，占安踏133.5億元年營收的近15％，2015年成立的FILA kids也成功彌補了安踏童裝在高端市場的不足。2017年10月，安踏又以6000萬港幣將中高端童裝品牌小笑牛收入囊中，不斷完善兒童服飾的細分市場。截至2017年6月，安踏獨立的童裝門店增長到2100多家，相較于2009年的228家，翻了近10倍。

　　而在這一塊，遲到者李寧就走得要“保守”得多：2017年，李寧集團的童裝品牌Young和KIDS店鋪上半年集中在北方開設(shè)20間，下半年計劃新增70間，預(yù)計對凈利潤影響3000萬元左右。

　　你看，同為晉江系，周杰倫的“不走尋常路”并沒能讓德爾惠走上上市之路，后者也終于是在今年初宣告了自己的終結(jié)，而曾經(jīng)錯失了周杰倫代言的安踏倒是趟出了一條屬于自己的不尋常之路。別忙著為晉江系鞋企“默哀”，從來勝利只屬于少數(shù)人。不過，誰又知道幾年后，另一位晉江系選手，“再度起航”的李寧會不會重奪龍頭之位呢？

　　文章來源：虎嗅網(wǎng)