酵母行業(yè)龍頭安琪酵母入局嬰童零輔食。9月15日，安琪酵母發(fā)布公告稱(chēng)，全資子公司安琪紐特股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安琪紐特”）擬與武漢康合隆食品科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康合隆”）成立合資公司，發(fā)展嬰童零輔食業(yè)務(wù)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，進(jìn)入嬰童零輔食領(lǐng)域或許是安琪酵母近幾年業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徢闆r下尋找新的增量。就目前酵母市場(chǎng)而言，已經(jīng)難以有較大發(fā)展空間，而嬰童零輔食的需求正在不斷擴(kuò)大，安琪酵母需要找到第二條增長(zhǎng)曲線。

　　入局嬰童零輔食

　　根據(jù)公告，為推動(dòng)全資子公司安琪紐特快速發(fā)展嬰童零輔食業(yè)務(wù)板塊，安琪紐特?cái)M與康合隆成立合資公司。合資公司將作為安琪紐特開(kāi)發(fā)零輔食行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的專(zhuān)業(yè)控股子公司，謀求在嬰童零輔食領(lǐng)域發(fā)展的新機(jī)遇。

　　合資公司注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元，其中安琪紐特出資700萬(wàn)元。安琪紐特與康合隆均以現(xiàn)金方式出資入股，安琪紐特持股比例70%，康合隆持股比例30%。經(jīng)營(yíng)范圍主要有膨化食品生產(chǎn)及自產(chǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售（含網(wǎng)上銷(xiāo)售）；預(yù)包裝食品兼散裝食品、乳制品（含幼兒配方乳粉）、散裝食品現(xiàn)場(chǎng)加工批發(fā)兼零售（憑有效許可證經(jīng)營(yíng)）；自營(yíng)或代理各類(lèi)商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)；特殊食品、醫(yī)療用品、母嬰用品銷(xiāo)售（含網(wǎng)上銷(xiāo)售）。

　　香頌資本董事沈萌表示，安琪酵母原有主業(yè)相對(duì)較為傳統(tǒng)，雖然在品牌等方面都有很強(qiáng)積累，但受限于產(chǎn)品本身，品牌附加值的空間有限，而嬰童零輔食市場(chǎng)成長(zhǎng)性潛力大，進(jìn)入嬰童零輔食市場(chǎng)對(duì)于安琪酵母來(lái)說(shuō)是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

　　資料顯示，安琪酵母成于1986年，2000年在上海證交所上市，公司主導(dǎo)產(chǎn)品包括面包酵母、釀酒酵母、酵母抽提物等。安琪紐特前身是安琪酵母營(yíng)養(yǎng)健康事業(yè)部，成立于2020年4月，主要從事包括酵母源功能食品原料、化妝品原料及營(yíng)養(yǎng)健康食品、化妝品、藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，旗下產(chǎn)品包括營(yíng)養(yǎng)健康保健食品和發(fā)酵營(yíng)養(yǎng)零輔食產(chǎn)品等。

　　關(guān)于安琪酵母入局嬰童零輔食領(lǐng)域的原因以及具體規(guī)劃，北京商報(bào)記者發(fā)送郵件至安琪酵母官方郵箱，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

　　尋新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　進(jìn)入嬰童零輔食領(lǐng)域的背后或是安琪酵母近幾年來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年安琪酵母實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.34億元，同比增長(zhǎng)20.55%；凈利潤(rùn)8.28億元，同比增長(zhǎng)15.14%。其中，二季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.78億元，同比增長(zhǎng)12.5%；凈利潤(rùn)3.86億元，同比下降7.19%。

　　相比2020年，安琪酵母今年上半年的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@有所放緩。2020年，安琪酵母實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.33億元，同比增長(zhǎng)16.73%；凈利潤(rùn)13.72億元，同比增長(zhǎng)52.14%。

　　事實(shí)上，近三年來(lái)，安琪酵母整體業(yè)績(jī)?cè)鏊俪尸F(xiàn)出逐漸放緩的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，安琪酵母營(yíng)業(yè)收入同比增速和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別為18.83%、15.75%、14.47%和58.33%、1.12%、5.23%。同期，安琪酵母毛利率分別為37.64%、36.32%、35%。

　　在沈萌看來(lái)，酵母產(chǎn)品的收益率會(huì)越來(lái)越低，長(zhǎng)期來(lái)看如果沒(méi)有其他收益率更高的新產(chǎn)品來(lái)支撐業(yè)績(jī)不利于安琪酵母的后續(xù)發(fā)展。

　　安琪酵母業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽谋澈笫墙湍甘袌?chǎng)整體需求的下降。資料顯示，2013年之后，隨著下游烘焙面食、酒精釀造、調(diào)味料等多個(gè)領(lǐng)域需求變軟，酵母行業(yè)增速換擋。2013-2018年，酵母行業(yè)增速已減至個(gè)位數(shù)，產(chǎn)能年復(fù)合增速約為3.6%。國(guó)盛證券預(yù)計(jì)2023年各行業(yè)所需酵母總量約為38萬(wàn)噸，年均復(fù)合增速約1.7%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這在一定程度上意味著，酵母的市場(chǎng)空間已無(wú)太大增量，相關(guān)企業(yè)盈利前景也會(huì)因此受限。

　　快消新零售專(zhuān)家鮑躍忠認(rèn)為，對(duì)于安琪酵母來(lái)說(shuō)，盡快依托現(xiàn)有品牌優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)更多品類(lèi)的拓展非常重要。“品類(lèi)過(guò)于單一會(huì)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)上市企業(yè)。”

　　或許是意識(shí)到上述這些問(wèn)題，安琪酵母正在通過(guò)進(jìn)入嬰童零輔食領(lǐng)域試圖拓寬產(chǎn)品品類(lèi)，以期提振業(yè)績(jī)。公告顯示，合資公司將成立專(zhuān)業(yè)零輔食業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)管理團(tuán)隊(duì)，組建相關(guān)銷(xiāo)售和研發(fā)隊(duì)伍，負(fù)責(zé)相關(guān)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及市場(chǎng)銷(xiāo)售。

　　鮑躍忠表示，現(xiàn)在的兒童零輔食市場(chǎng)有較大的發(fā)展空間，安琪酵母進(jìn)入該領(lǐng)域有機(jī)會(huì)但也存在不小的挑戰(zhàn)。“此前也有其他企業(yè)在該領(lǐng)域布局，但收益都不是很理想，安琪酵母想要獲得發(fā)展關(guān)鍵還是看企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)能力和產(chǎn)品的品質(zhì)。”