10月27日晚，伊利股份和澳優(yōu)雙雙公告，伊利將通過全資子公司金港控股戰(zhàn)略入股澳優(yōu)，成為澳優(yōu)的單一大股東。

　　早在國慶期間，就傳出伊利收購的消息。12日，澳優(yōu)宣布短暫停牌。

　　10月28日，澳優(yōu)復(fù)牌漲超7%，收盤報每股7.45港元。伊利一度漲超近3%，收盤報每股40.76元。29日開盤，伊利股價繼續(xù)走高，截至收盤報43元/股，總市值2615億元。

　　28日，伊利發(fā)布三季報，前三季度實現(xiàn)營收850.07億元，破850億元大關(guān)，同比達(dá)到15.23%，凈利79.67億元，同比達(dá)到31.82%。這個凈利已經(jīng)超越去年全年，伊利今年全年的增長態(tài)勢不容小覷。

　　中國乳企大并購誕生

　　據(jù)伊利股份公告，其全資子公司金港控股，將以協(xié)議轉(zhuǎn)讓、認(rèn)購新股并觸發(fā)全面要約義務(wù)的方式收購澳優(yōu)股權(quán)，交易價格為10.06港元/股，較澳優(yōu)停牌前收盤價8.85港元溢價約13.67%。

　　具體來看，金港控股將收購澳優(yōu)原股東持有的約5.31億股股份，約占澳優(yōu)已發(fā)行股份總額的30.89%，交易總對價約53.4億港元。同時，金港控股將以現(xiàn)金方式認(rèn)購澳優(yōu)9000萬股新股，認(rèn)購總價約為9.05億港元。

　　上述兩筆交易涉及金額共計約62.45億港元。交易完成后，金港控股將持有澳優(yōu)合計約6.21億股股份，占澳優(yōu)已發(fā)行股本的34.33%，成為其單一大股東。這也將成為中國乳企大的一單并購案。

　　這次收購案的主角都是明星。伊利，國民乳企，在今年“全球乳業(yè)20強(qiáng)”排行榜上位列全球第五，。

　　澳優(yōu)2003年成立，2009年在港上市，是國內(nèi)家在港上市的幼兒乳制品企業(yè)，也是國內(nèi)幼兒配方羊奶粉市占率的企業(yè)。

　　此次收購，對于伊利而言，可以與澳優(yōu)優(yōu)勢互補(bǔ)，形成在乳業(yè)全系列產(chǎn)品細(xì)分市場都成為頭部的。

　　羊奶粉站上風(fēng)口

　　在羊奶粉領(lǐng)域，澳優(yōu)具有足夠大的優(yōu)勢。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來，澳優(yōu)配方羊奶粉銷售額，已連續(xù)3年占國內(nèi)幼兒配方羊奶粉總進(jìn)口量6成以上，居全球羊奶粉。

　　近年來，羊奶粉因含有豐富的乳清蛋白和乳鐵蛋白等，成為幼兒配方奶粉市場的消費熱點。多家第三方研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來，羊奶粉市場規(guī)模以近30%的年復(fù)合增速快速發(fā)展，已成為增速快的乳業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前國內(nèi)市場通過配方注冊的幼兒配方羊奶粉數(shù)量超過90個，品牌數(shù)量較前兩年翻了一倍。國內(nèi)兩大奶粉巨頭君樂寶和飛鶴乳業(yè)也紛紛入局，比如飛鶴前不久剛收購了小羊妙可乳業(yè)，未來市場競爭還將進(jìn)一步加劇。

　　伊利則是推出了金領(lǐng)冠悠滋小羊羊奶粉等系列產(chǎn)品。2021年上半年數(shù)據(jù)顯示，伊利羊奶粉取得了200%的增長。此次成功并購澳優(yōu)部分股權(quán)，則伊利在羊奶粉銷售上能夠獲得更大的市場份額。

　　伊利2020年財報顯示，公司奶粉及奶制品營收額為128.85億元，澳優(yōu)這一板塊的營收達(dá)近80億元，兩者相加，與飛鶴186億元的營收相近。

　　奶粉板塊成重要發(fā)力點

　　2018-2020年，伊利奶粉及奶制品的總體營收規(guī)模同比增速，分別為25.14%、24.99%、28.15%，在近期的投資者大會上，伊利明確提出奶粉業(yè)務(wù)未來5年內(nèi)至少保持20%的增速，并有望挑戰(zhàn)30%的增速。

　　在剛剛發(fā)布的三季度里，伊利1-9月在奶粉及奶制品實現(xiàn)營收116.69億元，同比增長24.55%。在幼兒配方奶業(yè)務(wù)領(lǐng)域，伊利已經(jīng)取得同比超30%的增長。

　　其中，金領(lǐng)冠珍護(hù)增速超40%，為該細(xì)分市場中增速快的品牌。尼爾森的新數(shù)據(jù)顯示，2021年9月份，金領(lǐng)冠在全渠道增速領(lǐng)跑所有同品類品牌，成為中國市場增速的幼兒配方奶粉品牌。

　　聯(lián)手澳優(yōu)后，在2022年中國奶粉市場份額的攻占上，伊利將增加更多助力，國產(chǎn)奶粉現(xiàn)有市場格局或?qū)l(fā)生改變。

　　戰(zhàn)略雙贏

　　伊利和澳優(yōu)的聯(lián)姻可以說是一次戰(zhàn)略雙贏。

　　對于澳優(yōu)而言，伊利這顆大樹能夠帶來品牌資源、供應(yīng)鏈等賦能。

　　而對伊利來說，除了有利于自己進(jìn)軍奶粉領(lǐng)域，也有利于全球供應(yīng)鏈的完善。澳優(yōu)公告顯示，澳優(yōu)乳業(yè)在全球共有十個工廠，并在荷蘭、澳大利亞、新西蘭等全球“黃金奶源地”完成研發(fā)及供應(yīng)鏈布局。

　　事實上，奶粉巨頭之間的并購不止伊利澳優(yōu)，可以看到“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”已經(jīng)成為了奶粉行業(yè)競爭的主旋律。未來中國奶粉市場的競爭，將是巨頭與巨頭之間的對抗。

　　此次收購，伊利在奶粉業(yè)務(wù)上乘勝追擊。入股澳優(yōu)，對于伊利奶粉業(yè)務(wù)來說是強(qiáng)上加強(qiáng)，更提前鎖定了在全球奶粉市場的龍頭地位。