原標題：輕工紡服行業(yè)2022年度策略報告：周期的輪回與成長的秘密

　　后疫情時代變革加速，2021前三季度在低基數(shù)、線下消費場景修復、居民需求回升環(huán)境下，輕工紡服行業(yè)營收整體增長穩(wěn)健，但隨著疫情常態(tài)化，成本端受原材料上漲、海運費上升等多重因素影響，各細分領域企業(yè)盈利分化逐步顯現(xiàn)。在行業(yè)分化持續(xù)態(tài)勢下，有部分競爭力明晰的母嬰消費細分品類。

　　個護：國產(chǎn)品牌大放異彩，成人紙尿褲潛力巨大。1)嬰兒衛(wèi)生用品：三胎政策出臺疊加消費升級推動行業(yè)需求持續(xù)擴容，此外產(chǎn)品結構方面：中國拉拉褲和尿褲的市場規(guī)模之比是3:7，美國是7:3，預期未來隨著產(chǎn)品結構的調整，產(chǎn)品價格中樞有望上移；2)成人失禁用品：養(yǎng)老護理缺口巨大，老齡化推動內生需求加速增長。根據(jù)智研咨詢預測到2020 年，我國的失能老人將達到4200萬，而空巢和獨居老年人將達到1.18 億。但我國現(xiàn)有僅50 余萬名養(yǎng)老護理員，養(yǎng)老護理缺口巨大。2009 年至2019 年十年間，我國成人紙尿褲產(chǎn)量CAGR 為34.2%，預期未來仍將保持高速增長。

　　紡織服裝：消費回暖旺季可期，運動裝、童裝持續(xù)景氣。1)運動服飾：相較于服裝行業(yè)整體，國內運動鞋服行業(yè)近五年規(guī)模保持較高速增長，未來在全民健身政策引導下大眾運動人群數(shù)量增加、消費升級背景下人均運動服飾消費額增長、Z 世代持續(xù)國貨復興潮流等因素的共同加持下，民族品牌有望持續(xù)迎來量價齊升，承接海外品牌流量轉化；2)童裝：隨著優(yōu)生優(yōu)育理念的不斷普及，童裝市場也得到了快速發(fā)展。強勁的增速帶來廣大的市場空間，根據(jù)Euromonitor 數(shù)據(jù)顯示，預計2024 年我國童裝市場將超過4000 億元。