隨著90、95后年齡的增長(zhǎng)，越來越多的年輕人，正處在適齡生育階段。母嬰產(chǎn)業(yè)在此助推下，也迎來了新一輪熱潮。

　　他們作為新生代父母，在育兒方面，愿意付出更多的時(shí)間、精力和金錢。進(jìn)而，新興母嬰產(chǎn)品及育兒知識(shí)也被他們所接受。比達(dá)咨詢發(fā)布的《2021年度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)母嬰市場(chǎng)研究報(bào)告》顯示，由于Z世代新生代父母更多地通過母嬰類專業(yè)平臺(tái)獲取相關(guān)知識(shí)和信息，這也就意味著母嬰垂直平臺(tái)的必不可缺。而作為互聯(lián)網(wǎng)母嬰龍頭企業(yè)，寶寶樹集團(tuán)具有一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，值得投資者關(guān)注。

　　3月29日，寶寶樹集團(tuán)(01761.HK,以下簡(jiǎn)稱“寶寶樹”)發(fā)布了2021年度業(yè)績(jī)公告。公告顯示，2021財(cái)年，寶寶樹實(shí)現(xiàn)收入2.818億元（人民幣，下同），毛利1.707億元，同比分別增加32.8%及77.0%。

　　環(huán)顧近年，伴隨鼓勵(lì)生育等相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)落地，母嬰市場(chǎng)也加速擴(kuò)容。寶寶樹作為深耕行業(yè)15年的資深玩家，憑借長(zhǎng)期積累的好口碑、好內(nèi)容與較高的品牌認(rèn)知度，自去年開始釋放出強(qiáng)烈的向好信號(hào)，這也讓外界感受到，寶寶樹有望更加受益于紅利，更有實(shí)力保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

　　母嬰垂類APP發(fā)展正當(dāng)時(shí)

　　事實(shí)上，自去年我國(guó)第七次人口普查結(jié)果得出以后，眾多投資者就普遍因人口出生率的下降確認(rèn)而不看好母嬰行業(yè)，但事實(shí)并非如此。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)新出生人口數(shù)從2016年的階段性高點(diǎn)1785萬(wàn)人下降到2021年的1062萬(wàn)人。但與此同時(shí)，比達(dá)咨詢的報(bào)告顯示，隨著消費(fèi)升級(jí)，育兒成本上升，母嬰行業(yè)伴隨著線上帶貨直播風(fēng)口順勢(shì)而行，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)母嬰行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將突破5.4萬(wàn)億元。

　　圖源：比達(dá)咨詢《2021年度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)母嬰市場(chǎng)研究報(bào)告》

　　數(shù)據(jù)背后的推動(dòng)力量則是年輕父母收入水平的不斷提升，以及對(duì)母嬰產(chǎn)品更強(qiáng)的消費(fèi)意愿。有機(jī)構(gòu)預(yù)估，精細(xì)化育兒的理念轉(zhuǎn)變也將不斷推升母嬰市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)。

　　于渠道而言，據(jù)尼爾森的《2021母嬰行業(yè)洞察報(bào)告》顯示：

　　一方面線上渠道占據(jù)母嬰市場(chǎng)38%的市場(chǎng)份額，同比增速高達(dá)12.4%，而線下大賣場(chǎng)銷售額則同比大幅下降19.0%?？梢?，母嬰消費(fèi)線上化趨勢(shì)持續(xù)且潛力巨大。

　　由母嬰市場(chǎng)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)及消費(fèi)線上化的持續(xù)，也預(yù)示著行業(yè)發(fā)展依然景氣，自然也就給了母嬰垂類app巨大的發(fā)展契機(jī)。

　　另一方面，尼爾森報(bào)告顯示，截至2021年，國(guó)內(nèi)廠商在嬰兒奶粉、嬰兒尿褲、嬰兒洗護(hù)的市場(chǎng)份額同比分別提升了7個(gè)百分點(diǎn)、3個(gè)百分點(diǎn)、6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到50%、8%和42%。

　　同時(shí)，奶粉及香皂/浴液的中端價(jià)格范圍產(chǎn)品銷量顯著提升；尿褲中低端價(jià)格產(chǎn)品銷售占比持續(xù)擴(kuò)大；護(hù)膚低端價(jià)格產(chǎn)品增速凸顯。由此，顯示出了其價(jià)格在向中端化演進(jìn)。另外報(bào)告還展示了，更細(xì)分的嬰兒洗護(hù)市場(chǎng)的集中度下降。

　　不言而喻的是，這種重點(diǎn)品類本土化、中端化、細(xì)分品類市場(chǎng)集中度下降的趨勢(shì)使得母嬰商品種類繁多，難以選擇。所以也由此可見，“種草”這種模式在母嬰家庭消費(fèi)中占據(jù)重要的地位。

　　報(bào)告顯示，不論在線上還是線下，母嬰綜合社區(qū)平臺(tái)都是母嬰家庭在消費(fèi)種草、學(xué)習(xí)交流時(shí)重要的參考。究其原因，此類平臺(tái)能夠滿足母嬰家庭在消費(fèi)時(shí)的專業(yè)人士推薦、頁(yè)面精準(zhǔn)推薦與質(zhì)量的多重需求，也即母嬰垂類APP實(shí)現(xiàn)了專業(yè)性、精準(zhǔn)性與高質(zhì)量的結(jié)合。

　　“三橫三縱”助推釋放價(jià)值

　　據(jù)比達(dá)咨詢報(bào)告還顯示，寶寶樹孕育2021年MAU位列行業(yè)，母嬰人群占有率超70%，也是受新生代用戶歡迎的母嬰App。同時(shí)，寶寶樹完成了互聯(lián)網(wǎng)母嬰行業(yè)規(guī)模大及活躍的社群生態(tài)搭建，覆蓋全國(guó)所有省份54個(gè)主要城市114萬(wàn)母嬰家庭群體。

　　在去年7月，寶寶樹發(fā)布了“三生萬(wàn)物”全新企業(yè)戰(zhàn)略，著力建設(shè)B2B、C2M、O2O三大業(yè)務(wù)布局，基于用戶運(yùn)營(yíng)、生態(tài)拓展、硬核科技三大核心能力的“三橫三縱”生態(tài)戰(zhàn)略圖景，全面構(gòu)建全球母嬰家庭幸福生態(tài)系統(tǒng)。

　　先，公司要升級(jí)單靠流量變現(xiàn)的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)生意邏輯，提升寶寶樹對(duì)C端與B端的深度運(yùn)營(yíng)能力，使變現(xiàn)效率大化。

　　同時(shí)，從復(fù)星生態(tài)切入，實(shí)現(xiàn)從孕育、育兒延展至輔助生殖、移動(dòng)產(chǎn)檢、疫苗、醫(yī)美、保險(xiǎn)等母嬰家庭全場(chǎng)景的服務(wù)能力覆蓋，以生態(tài)拓展的手段打造復(fù)合成長(zhǎng)曲線；強(qiáng)化大數(shù)據(jù)能力，入局SaaS領(lǐng)域并實(shí)現(xiàn)AI、智能硬件等方面的多點(diǎn)突破。

　　戰(zhàn)略的順利推進(jìn)，很快就反映在了此次年報(bào)的表現(xiàn)上。

　　數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)在收入構(gòu)成方面，廣告收入2.55億元，同比增加35.7%。值得一提的是，B2B廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收較2020年同期增加35.7%，高于整體增速。

　　此外，電商收入2388萬(wàn)元，同比增加20.1%；其他收入236萬(wàn)元。同比減少42%；營(yíng)業(yè)成本為1.11億元，銷售及營(yíng)銷開支2.85億元，一般及行政開支2.18億元，研發(fā)開支4882萬(wàn)元。

　　還值得一提的是，寶寶樹app的核心變現(xiàn)用戶流量錄得2160萬(wàn)，同比增長(zhǎng)8.5%，微信社群擁有約114萬(wàn)名社群活躍用戶，社群活躍度超過25%。

　　可見，在行業(yè)確定向好的前提下，寶寶樹立足用戶優(yōu)勢(shì)，正在塑造一個(gè)宏大的“母嬰生態(tài)”。相信隨著“三橫三縱”戰(zhàn)略不斷推進(jìn)，其投資價(jià)值也定將進(jìn)一步釋放。

　　未來增量可期

　　對(duì)于未來的發(fā)展前景，寶寶樹表示，公司正重點(diǎn)發(fā)力精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，希望將B2B業(yè)務(wù)做實(shí)做深，做出品牌。不可否認(rèn)的是，隨著線上流量紅利的消退導(dǎo)致獲客成本的增加，強(qiáng)化自身運(yùn)營(yíng)能力深耕存量市場(chǎng)，確實(shí)已成為行業(yè)共識(shí)。

　　在對(duì)SaaS產(chǎn)品研發(fā)的持續(xù)投入下，公司的品牌廣告與自助系統(tǒng)不斷升級(jí)，目前客戶包括澳洲品牌Dr. Roebucks、新銳國(guó)產(chǎn)牙膏品牌甘米藍(lán)等國(guó)內(nèi)外母嬰品牌。而在去年新升級(jí)的商業(yè)運(yùn)營(yíng)體系中，寶寶樹還進(jìn)一步新增了商業(yè)代運(yùn)營(yíng)服務(wù)。該服務(wù)集商務(wù)、運(yùn)營(yíng)、直播、分銷等一體，能為品牌新客獲取提供全渠道通路。

　　至于C2M業(yè)務(wù)方面，或會(huì)是寶寶樹未來增量的關(guān)鍵突破口。寶寶樹集團(tuán)聯(lián)席董事長(zhǎng)高敏表示，我們要堅(jiān)定地走C2M道路，以用戶洞察為中心，打造母嬰家庭用戶消費(fèi)應(yīng)用平臺(tái)。

　　具體來說是三步走：一是聯(lián)名專定，寶寶樹品牌、渠道、品牌商、母嬰行業(yè)知名品牌進(jìn)行聯(lián)名銷售、聯(lián)名生產(chǎn)；二是定制開發(fā)，整合資源的OEM自營(yíng)產(chǎn)品；三是基于對(duì)母嬰家庭深度的用戶洞察，整合供應(yīng)鏈，整合生產(chǎn)，整合產(chǎn)品力，滿足母嬰家庭生活方式的自研產(chǎn)品。

　　還需要看到的是，C2M業(yè)務(wù)背后少不了復(fù)星在供應(yīng)鏈、渠道、用戶等方面的全球布局，以及對(duì)其資源整合能力的助力。也相信在后續(xù)合作中，產(chǎn)品研發(fā)與供應(yīng)鏈升級(jí)的成果將有望進(jìn)一步體現(xiàn)。

　　前些年，寶寶樹一直在不斷進(jìn)行轉(zhuǎn)型和升級(jí)，適應(yīng)市場(chǎng)的變化，不僅深度解決了用戶痛點(diǎn)，增加用戶粘性，還賦能了更多年輕品牌商，繼而推動(dòng)其自身發(fā)展。

　　透過此次年報(bào)的表現(xiàn)，除了能確認(rèn)其過往的努力并沒有白費(fèi)，還能看出其戰(zhàn)略方向的正確性。展望未來，伴隨母嬰垂類APP的發(fā)展壯大，寶寶樹定能倚仗過去的扎根，以更穩(wěn)健的姿態(tài)享受紅利。