塞翁失馬，焉知非福？

　　疫情“黑天鶴”的出現(xiàn)，雖然打亂了事先規(guī)劃的節(jié)奏，令企業(yè)們措手不及，但乳業(yè)也因此獲得了難得的3年修整期，可以集中資源重點突破，彌補“野蠻生長”遺留下來的一系列“根病”。

　　比如常見的質(zhì)價不符，某奶粉品牌甚至以“全世界最貴”為榮；又比如疫情前奶粉電商化不足，國產(chǎn)乳企過于依賴母嬰店等線下渠道的現(xiàn)狀，明顯與全渠道的消費趨勢不符。繼三聚氰胺事件之后，奶粉行業(yè)急需下一個“暫停鍵”慢下來，而疫情的3年修整期恰巧加速了奶粉行業(yè)的改革。

　　機遇總是留給有準備的人。

　　如今疫情“正式”常態(tài)化的趨勢已經(jīng)明朗，消費復蘇也已成為必然，奶粉賽道的整體改革或也將告一段落。那么在這為期3年的備考期內(nèi)，各乳企的改革成效如何？疫情常態(tài)化后又將如何發(fā)展？這些都是市場以及投資者們倍加關(guān)注的問題。

　　兩大復蘇主線下，奶粉賽道的局限與機遇

　　對于疫情常態(tài)化后的消費復蘇，社會各界大都持樂觀態(tài)度，認為疫后會迎來補償性反彈，甚至會走向報復性反彈。

　　在筆者看來，疫后的消費復蘇大概率會被分為剛性復蘇和彈性復蘇兩類，且兩者相輔相成，并能獲得1+1＞2的效果。

　　剛性復蘇，是指疫后某行業(yè)消費復蘇的幅度大概會以疫中消費壓抑的程度為主要衡量標準，疫情壓抑下消費場景缺失越嚴重的行業(yè)，疫后反彈的幅度越大。

　　根據(jù)商品本身的特點、以及消費者對產(chǎn)品的消費觀不同，疫后不同行業(yè)消費復蘇的幅度并不一致，大致可分為消費回避、影響不明顯、補償性復蘇和報復性復蘇四種。其中具有消費回避和報復性復蘇現(xiàn)象的賽道大致處于對立關(guān)系，

　　比如最典型的方便速食賽道和餐飲外賣賽道，隨著疫情逐漸常態(tài)化，餐飲外賣賽道的復蘇必然會導致方便速食賽道的回落。

　　如果以此為標準做推斷，以嬰幼兒奶粉為核心的奶粉行業(yè)大概率不會因為疫后的消費復蘇出現(xiàn)太大的波動。原因在于，奶粉行業(yè)與柴米油鹽醬醋等民生賽道類似，都偏向于剛需賽道，市場需求受疫情的影響偏小。

　　嬰幼兒奶粉在當下已經(jīng)基本上成為寶寶的主糧，雖然疫情影響確實提高了部分家庭購買某奶粉的難度，但社會各界對于奶粉這一類剛需品的保供較為上心，斷奶導致部分家庭無法購買奶粉屬于小概率事件。

　　而且嬰幼兒奶粉的保質(zhì)期一般為18-24個月，家長的事先囤貨行為也確保了嬰幼兒飲食的穩(wěn)定性。比如2020年一季度，國內(nèi)外各乳企的業(yè)績都有所上升，其中達能和雅培在業(yè)績說明中明確指出，一季度奶粉業(yè)務板塊業(yè)績向好與囤貨潮有關(guān)聯(lián)。

　　疫情對奶粉行業(yè)帶來最大的風險可能是部分家長買不到指定品牌的奶粉，但這影響的主要是個別品牌，嬰幼兒的基數(shù)上限決定了奶粉需求的上限，只要基數(shù)不變化，奶粉的需求大概率也不會出現(xiàn)太大波動。

　　至于疫情過后結(jié)婚率和生育率上升會提高嬰幼兒基數(shù)這一問題，牽扯的因素過多，比如“放開”強度、經(jīng)濟能力、懷孕周期等等，不同的因素之間可能會對沖，因此，短期內(nèi)奶粉行業(yè)并不會因疫后消費復蘇出現(xiàn)太大的波動。

　　奶粉行業(yè)要想趁著疫后消費復蘇的東風再上一層樓，還是要在彈性復蘇上下功夫。

　　不同于剛性復蘇的被動選擇，彈性復蘇的特點是企業(yè)主動出擊迎合市場需求，從而實現(xiàn)需求的爆發(fā)。

　　疫情常態(tài)化后，大眾對于食品安全和品質(zhì)的敏感度將會大幅度提升，心理的變化對消費結(jié)構(gòu)進行了重塑，健康和安全成了后疫情時代的兩個重要風口，與這兩個風口強相關(guān)的賽道，自然能夠乘著東風扶搖直上，其中最典型的當屬保健品和醫(yī)藥賽道。

　　此前健合集團公共事務總監(jiān)朱輝在接受媒體采訪時就曾表示，疫情改變了消費者行為習慣，加速了消費者教育，使他們對免疫類產(chǎn)品也有了明顯提高，受此影響，各類免疫類產(chǎn)品上半年下銷售增速明顯。

　　與健康和安全這兩個消費支點弱相關(guān)乃至非相關(guān)的行業(yè)，也并非沒有機會，比如飲料賽道可以在原材料和配方上進一步內(nèi)卷，加強健康概念；3C賽道也可以在材料上內(nèi)卷，推出易清潔消毒材質(zhì)的外殼。

　　而本就以安全立命，營養(yǎng)為本并逐漸向保健品賽道靠攏的奶粉行業(yè)，自然也會憑此有所增長。但由于嬰幼兒的基數(shù)限制，奶粉行業(yè)的消費復蘇主要體現(xiàn)在存量市場的高端化上，而非爆發(fā)新增量。

　　后疫情時代：從“科技與狠活”到“科技與絕活”

　　工欲善其事，必先利其器。

　　無論是對個人還是企業(yè)，3年疫情都是長周期中的一個波谷，面對不確定的未來，我們不僅要安穩(wěn)地度過風險期，還需要盡可能地將其作為一個翹板，化被動為主動。只有基本盤穩(wěn)固，才會有抓住風口的能力。事實上，對于疫情結(jié)束后該如何發(fā)展，各乳企都早已根據(jù)自身情況做好了充足的準備。

　　具體來看，乳企們主要做了兩手準備。

　　1.產(chǎn)品占位，營銷先行。

　　奶粉行業(yè)不同于其他食品、飲料等快消品，配方的改良、產(chǎn)品的生產(chǎn)以及營銷賣點的合規(guī)性，都需要較長的周期做準備。因此，在奶粉賽道高端化推動和后疫情時代新發(fā)展的考慮下，各乳企早已不局限于利用“基礎(chǔ)奶”和高話語權(quán)被動“分食”消費者，而是通過一系列創(chuàng)新提高品牌市場競爭力，以主動的方式吸引消費者。

　　如果說三聚氰胺事件之前，國內(nèi)奶粉賽道整體屬于“科技與狠活”階段，部分乳企通過添加違規(guī)原料達到品質(zhì)達標的目的，提高產(chǎn)品的銷量和覆蓋率；那么在后疫情功能+時代則屬于“科技與絕活”階段，各乳企加大研發(fā)，在“基礎(chǔ)奶粉”的基礎(chǔ)上標準上合規(guī)添加或替換各種有益成分，寄希望在新的賣點支撐下提高產(chǎn)品的市場競爭力與品牌價值。

　　比如12月5日，荷蘭皇家菲仕蘭聯(lián)合中國食品科學技術(shù)學會舉辦的關(guān)于“免疫力”相關(guān)的活動就已經(jīng)展開，向大眾普及自家品牌的核心賣點——乳鐵蛋白的免疫機制和功能效用；飛鶴近期關(guān)于自身早在5月成功獲得乳鐵蛋白生產(chǎn)許可，打破國外對于乳鐵蛋白壟斷的宣傳也并不少；12月初，海普諾凱就宣布將旗下高端產(chǎn)品進一步升級為A2奶源。

　　除了A2奶源、乳鐵蛋白外，奶粉行業(yè)關(guān)于有機奶、羊奶粉、鈣鐵鋅、益生菌等能提高免疫力、營養(yǎng)類的產(chǎn)品宣傳也已經(jīng)逐漸常態(tài)化，奶粉行業(yè)功能+時代早已到來。

　　因此，要想預測某乳企在疫后復蘇的市場表現(xiàn)如何，觀察其主打賣點是否能在功能+時代脫穎而出或?qū)⑹呛饬繕藴?。從當下來看，乳企的眾多賣點中與健康和安全兩個風口最為契合的當屬有機奶粉。

　　天然和健康屬性的加成，使得有機奶粉可以向任何與營養(yǎng)、健康、安全、環(huán)保有關(guān)的市場賣點靠攏，因此，具有綜合屬性的有機奶粉不僅賣點的生命周期也要遠長于乳鐵蛋白、益生菌等單一或組合賣點，受眾群也廣闊得多。

　　雖然當下有機奶粉的增長還不及羊奶粉，但后疫情這個契機或?qū)⒅τ袡C奶粉實現(xiàn)跨階段的超越。

　　目前頭部奶粉企業(yè)大都已經(jīng)搶先占位有機奶粉，比如蒙牛收購了位列世界三大有機奶粉品牌之一的貝拉米，根據(jù)天眼查APP顯示，并購金額達到了70億人民幣；健合集團在有機奶粉上的根基也相對穩(wěn)固，其于2021年底前在法國藥房渠道繼續(xù)穩(wěn)固有機嬰幼兒配方奶粉類別榜首，市場份額高達40.3%；就連有“價格屠夫”之稱的君樂寶，也推出了優(yōu)萃有機奶粉等超高端產(chǎn)品；飛鶴旗下的臻稚有機奶粉也是繼續(xù)走高價路線；此外，澳優(yōu)、愛宜美等奶粉企業(yè)也在有機奶粉領(lǐng)域有所布局。

　　不過有機奶粉未來的市場潛力雖大，但因為機奶粉的生產(chǎn)成本較高，必須嚴格按照國際有機農(nóng)業(yè)生產(chǎn)標準生產(chǎn)加工，所以并非所有的乳企都有生產(chǎn)有機奶粉的硬實力，這一點從蒙牛通過收購洋品牌的方式去補全有機奶粉短板，搶占稀缺有機資源的紅利就可以看出。

　　除了蒙牛外，其他品牌雖然也已經(jīng)推出了有機奶粉相關(guān)產(chǎn)品，但大都存在產(chǎn)能相對不足的短板，這一短板或許將隨著疫后有機奶粉的爆發(fā)進一步被放大。

　　相對于有機奶粉，乳鐵蛋白、A2奶源、益生菌等賣點在后疫情時代的號召力相對較弱，疫后需求爆發(fā)的可能性也相對較小。其中爆發(fā)可能性最小的當屬益生菌，一來嬰配奶+益生菌這一組合已經(jīng)高度同質(zhì)化，大多數(shù)品牌的高端奶粉都有益生菌選項；二來消費者對于嬰配奶內(nèi)添加益生菌是否起效果也持懷疑態(tài)度，仍需要較長的市場教育。

　　因此，在賣點打造上，越稀缺的賣點越有可能在疫后健康需求的推動下獲得爆發(fā)，比如與免疫力直接掛鉤的乳鐵蛋白，而稀缺賣點的背后考驗的是乳企的研發(fā)能力。

　　但事無絕對，奶粉的銷售向來不全看賣點，渠道上的硬實力也尤為重要。

　　2.補全渠道短板，數(shù)字化升級為線上線下一體化競爭做準備。

　　盡管三聚氰胺事件后，國產(chǎn)乳業(yè)一度聲名狼藉，但在本土優(yōu)勢下，國產(chǎn)乳企依舊長期掌握著線下渠道話語權(quán)，并且隨著信任危機逐漸消散后國產(chǎn)乳企力壓洋品牌，國內(nèi)乳企的渠道話語權(quán)逐漸傳遞至了消費市場，消費者購買奶粉的渠道相對單一化就是最直觀的體現(xiàn)。

　　疫情之前，大部分消費者購買奶粉都嚴重依賴于母嬰店、商超等線下渠道，這并不符合消費者購買產(chǎn)品渠道多樣化的消費現(xiàn)狀。之所以造成這樣的局面，除了消費者普遍還對奶粉還存在信任危機外，奶粉品牌與母嬰店的深度綁定也是奶粉行業(yè)渠道線上化不及時的原因之一。

　　在三聚氰胺事件后“洋品牌”在國內(nèi)乳行業(yè)大行其道，國產(chǎn)乳企不得不積極防御，深度擁抱母嬰店等線下經(jīng)銷渠道，集中力量和資源補貼經(jīng)銷商，最終成功將外資攔在了下沉渠道的入口，但也為之后的“尾大不掉”埋下了伏筆。

　　以線下渠道母嬰店為例，正常的銷售流程是品牌（廠家）－經(jīng)銷商－母嬰店－消費者，其中經(jīng)銷商在廠家與母嬰店之間扮演著重要性角色，甚至能夠直接影響品牌產(chǎn)品的銷售，比如之前就有人爆料某全國知名品牌經(jīng)銷商因不滿品牌壓貨從而反水，進而對母嬰店的進貨進行干預，代理竟對品牌抗議。

　　以母嬰店為代表的線下渠道承擔著維護品牌形象、體現(xiàn)專業(yè)價值的角色，整改牽一發(fā)而動全身。但疫情這個“黑天鵝”打破了這一僵局，疫情期間傳統(tǒng)零售渠道受阻，國產(chǎn)乳企自身的銷售格局遭受重創(chuàng)，而且隨著新生代消費群體的線上消費日漸常態(tài)化，各乳企紛紛開始補全線上短板。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年我國嬰幼兒奶粉在線下渠道銷售占比約為55%，電商渠道為38%，未來的趨勢更偏向于線上知識普及與線下母嬰店相結(jié)合的方式，最終達成購買行為。

　　可以預見的是，疫情期間數(shù)字化布局成功更突出的乳企，在疫后的全渠道競爭中或更具有優(yōu)勢。

　　在這方面，綜合乳企伊利、蒙牛明顯更具優(yōu)勢，在線上渠道布局上伊利可以在業(yè)務協(xié)同的助力下早一步打開市場。而業(yè)務相對單一，或者是體量相對不大的乳企，或許將有所力不從心。比如君樂寶，此前有媒體披露，君樂寶的線上銷售渠道占比僅為9%，其渠道重心仍在線下（商超占比8%，母嬰店渠道占比線下92%）。

　　值得注意的是，渠道變革影響的并不僅局限于一二線城市，甚至會傳遞至三、四線下沉市場。在疫情和二次配方注冊的影響下，大量存活于三、四線下沉市場的中小企業(yè)退出了市場，空出了大量市場額度，頭部乳業(yè)要想在存量市場中爭奪“新增量”，全渠道布局或?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵因素。

　　綜合來看，3年疫情對于整個乳行業(yè)來說更像是一個難得的整合期，給予了乳企調(diào)整戰(zhàn)略方向和修補自身的契機。如今疫情常態(tài)化趨勢已經(jīng)明朗，整合成效更好的乳企才能在新的起跑線上走得更快、更遠，才能給投資者們交出一份滿意的答卷。