01
上市乳企營收1956.93億元
乳制品作為基礎(chǔ)民生行業(yè)，在社會經(jīng)濟活動有序恢復(fù)、居民健康意識提升的帶動之下，也取得了穩(wěn)健發(fā)展。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月我國規(guī)模以上乳制品產(chǎn)量為1512.1萬噸，累計同比增長4.6%。
業(yè)內(nèi)普遍認為，雖然今年上半年，乳制品消費呈現(xiàn)量增價減趨勢，但長遠來看，考慮到我國當前低溫乳制品滲透率、覆蓋率偏低、人均乳制品消費量較歐美以及日韓等發(fā)達國家仍有較大差距的情況，乳制品行業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大，長期向好的趨勢不變。
數(shù)據(jù)顯示，上述28家公司在2023年上半年實現(xiàn)營收合計1956.93億元，與去年同期相比增長4.98%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤合計120.33億元，同比減少20.05%。
其中，從營收規(guī)模來看，伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、中國飛鶴、優(yōu)然牧業(yè)穩(wěn)居前五，分別實現(xiàn)營收661.97億元、511.19億元、141.39億元、97.35億元和90.77億元，其中蒙牛和伊利兩家乳企共計營收1173.16億元，占28家乳企總營收的59.95%。
從營收增幅來看，均瑤健康以109.94%的增速位列首位，營收實現(xiàn)8.79億元。從盈利增速來看，今年上半年有15家上市乳企實現(xiàn)凈利潤同比正增長。其中，增幅最大的為佳禾食品，實現(xiàn)歸母凈利潤1.36億元，同比增長達303.23%。
反觀凈利潤下滑的企業(yè)達13家，占上市乳企總數(shù)的近半，并且下滑企業(yè)多為上游牧業(yè)以及奶粉企業(yè)。對此現(xiàn)象，中國農(nóng)墾乳業(yè)聯(lián)盟專家組組長宋亮對《證券日報》記者表示：“雖然今年整個市場消費量呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但是產(chǎn)品價格卻出現(xiàn)下降，并且，原奶收購過量導(dǎo)致噴粉，使成本和部分費用上升，從而導(dǎo)致部分企業(yè)業(yè)績下滑。”
“此現(xiàn)狀在今年下半年會預(yù)計改善，因為下半年原奶的價格將會有所回升，這對于一些牧業(yè)公司有助于降低成本。其次，消費的增長依然會呈現(xiàn)出量增價減的趨勢，但價格下降是因為促銷導(dǎo)致，這將會為大型乳企帶來營收上的增長。”宋亮進一步表示。
02
上游企業(yè)業(yè)績均呈不同程度下滑
值得關(guān)注的是，與往年增長不同，在今年上半年所有上游原奶企業(yè)業(yè)績均呈現(xiàn)不同幅度的下滑，甚至虧損。
對于上游原奶企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)，廣科咨詢首席策略師沈萌對《證券日報》記者表示：“上游牧場更多屬于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營風險的波動性更高、不確定性更強，特別是成本的控制難度更大。”
此外，造成上游牧業(yè)業(yè)績不佳的原因或是國內(nèi)原奶價格持續(xù)下滑，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月29日數(shù)據(jù)顯示，中國10個主產(chǎn)省份生鮮乳平均價格3.77元/公斤，同比下跌9.7%，這與2021年8月中旬國內(nèi)奶價4.38元/公斤的峰值相比，已經(jīng)下滑了14%。
與此同時，不僅是原奶價格持續(xù)下滑，飼料價格居高不下，也促使企業(yè)成本不斷攀升，進一步壓縮利潤。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，全國玉米平均價格3.05元/公斤，比前一周上漲0.7%，同比上漲2.3%。全國豆粕平均價格4.85元/公斤，比前一周上漲3.2%，同比上漲8%。此外，即將進入9月份，多家飼料企業(yè)再次調(diào)價上漲，最高上漲250元/噸。
而各大企業(yè)在公告中也證實這兩點，其中，澳亞集團在公告中稱，過往12個月期間的原料奶售價下降及飼料成本增加，在該期間，澳亞集團的原料奶平均售價較2022年同期下降約8%，而每千克原料奶的飼料成本較2022年同期增加約7%。
現(xiàn)代牧業(yè)、中國圣牧等多家原奶企業(yè)均在財報中表示，由于大宗原材料價格較2022年同期仍處于高位，以及國內(nèi)原料奶市場售價下行，導(dǎo)致原奶業(yè)務(wù)毛利率下滑，以及銷售成本的增加。
“原奶價格已經(jīng)連續(xù)下降九個月，預(yù)計在今年第四季度，價格應(yīng)該趨于穩(wěn)定，明年第一季度或有緩慢的復(fù)蘇趨勢和跡象。”朱丹蓬如是說。
展望后市，德邦證券發(fā)布研究報告稱，乳制品行業(yè)一般從第二季度開始進入銷售旺季，全年看需求回暖+結(jié)構(gòu)升級+奶價回落；隨著消費信心逐步修復(fù)與國民健康認知加深，中長期高端化與多元化趨勢不改。
對企業(yè)而言，宋亮表示：“要鼓勵企業(yè)以低價的或者平價的方式給消費者提供基礎(chǔ)營養(yǎng)產(chǎn)品，要推出高性價比的產(chǎn)品，其次，企業(yè)要大力推進高附加值的專業(yè)精準營養(yǎng)發(fā)展，為未來的高端化打好基礎(chǔ)。”
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