來自新西蘭的a2牛奶公司（下稱a2）在交出了一份強(qiáng)勁增長的成績單。

　　今天，a2發(fā)布的2025財(cái)年上半年業(yè)績 (截止至2024年12月31日)顯示，得益于中國及其他亞洲地區(qū)的穩(wěn)步增長，該公司營收增長10.1%，至8.938億新西蘭元（約合人民幣37.19億元）。小食代留意到，新國標(biāo)中標(biāo)產(chǎn)品a2至初®的市場(chǎng)份額創(chuàng)下新高[1]。

　　“由于持續(xù)聚焦與堅(jiān)決執(zhí)行公司增長戰(zhàn)略，公司運(yùn)營良好，實(shí)現(xiàn)又一個(gè)強(qiáng)勁財(cái)務(wù)表現(xiàn)。”a2牛奶公司總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官David Bortolussi今天表示，鑒于上半年強(qiáng)勁的業(yè)績表現(xiàn)以及下半年持續(xù)增長的勢(shì)頭，a2上調(diào)25財(cái)年全年指引，并公布首輪股息。

　　今天，受上述消息影響，a2股價(jià)大漲超過19%。下面，我們一起來看看詳情。

　　市場(chǎng)份額創(chuàng)新高

　　首先來關(guān)注對(duì)a2最重要的中國市場(chǎng)表現(xiàn)，尤其是核心的嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)。

　　財(cái)報(bào)顯示，在25財(cái)年上半年，a2公司中國及其他亞洲地區(qū)的營收增長11.8%，至6.142億新西蘭元（約合人民幣25.56億元），主要得益于跨境電商的英標(biāo)奶粉、O2O渠道的強(qiáng)勁表現(xiàn)和其他營養(yǎng)產(chǎn)品。中國及其他亞洲地區(qū)的EBITDA為1.48億新西蘭元（約合人民幣6.16億元），同比增長8.9%。

　　在該區(qū)域內(nèi)，中標(biāo)嬰幼兒配方奶粉增長2.0%，至3.05億新西蘭元（約合人民幣12.69億元）；英標(biāo)嬰幼兒配方奶粉總增長22.7%，至2.584億新西蘭元（約合人民幣10.75億元）。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2024年全年出生人口954萬人，人口出生率為6.77‰。而2023年出生人口902萬人，人口出生率為6.39‰。相比2023年，2024年我國多出生52萬人。

　　“2025財(cái)年上半年時(shí)值龍年，并受到因疫情而推遲的生育需求得以釋放的影響，中國嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)有所改善，市場(chǎng)總值的下降幅度收窄至-6.1%。[2]”a2在財(cái)報(bào)中提到。

　　在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)，這家新西蘭乳企也拿下了更多的市場(chǎng)份額。

　　“在中國嬰配粉業(yè)務(wù)方面，我們?nèi)员３智拔宕笃放频牡匚?，也是表現(xiàn)最好的品牌之一，盡管整體市場(chǎng)的銷售額下降6%，但我們的銷售額增長了7%。”Bortolussi在財(cái)報(bào)中特別指出。

　　根據(jù)今天發(fā)布的財(cái)報(bào)，在25財(cái)年上半年，新國標(biāo)中文標(biāo)簽產(chǎn)品a2至初®表現(xiàn)強(qiáng)勁，嬰配市場(chǎng)份額創(chuàng)下歷史新高至5.3%，母嬰店渠道的市場(chǎng)份額穩(wěn)定在3.5%[3]，國內(nèi)在線零售渠道市場(chǎng)價(jià)值份額在上半財(cái)年增至4.1%[4]。

　　“我們持續(xù)進(jìn)行市場(chǎng)投資，并強(qiáng)有力執(zhí)行銷售戰(zhàn)略，a2品牌健康指數(shù)顯著提升，a2繼續(xù)保持其在中國嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)前五大品牌的地位，并在2025財(cái)年上半年成為市場(chǎng)占有率增長排名第三的品牌。”該公司表示。

　　財(cái)報(bào)顯示，a2公司早階段產(chǎn)品市場(chǎng)份額持續(xù)上升，第1階段和第2階段的市場(chǎng)份額均已超5%。同時(shí)，更多消費(fèi)者轉(zhuǎn)向線上渠道。

　　新產(chǎn)品和新投資

　　從嬰幼兒到“銀發(fā)族”，這家新西蘭乳企也正在持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)品矩陣，以覆蓋更廣泛的消費(fèi)群體需求。

　　“在產(chǎn)品創(chuàng)新方面也取得重大進(jìn)展，推出公司旗下英文標(biāo)簽產(chǎn)品史上最高端的a2紫曜™ Genesis HMO系列新品，旨在滿足消費(fèi)者對(duì)HMO配方產(chǎn)品快速增長的需求。同時(shí)，我們還針對(duì)快速增長的中國中老年市場(chǎng)推出多款新品。” Bortolussi表示。

　　小食代介紹過，25財(cái)年上半年，a2推出了超高端英標(biāo)產(chǎn)品a2紫曜™ Genesis HMO系列，目前該產(chǎn)品已在京東上市。另外，去年11月進(jìn)博會(huì)期間，a2“首秀”了三款專為都市新銀發(fā)人群定制的奶粉新品，分別為a2®益生菌乳鐵蛋白中老年奶粉、a2®魚油乳鐵蛋白中老年奶粉以及a2®多維高鈣乳鐵蛋白配方奶粉。

　　今天，a2在財(cái)報(bào)中指出，得益于公司創(chuàng)新計(jì)劃和強(qiáng)勁執(zhí)行力，中國及其他亞洲地區(qū)的其他營養(yǎng)產(chǎn)品（包括非嬰配產(chǎn)品、以及液態(tài)奶在內(nèi)）銷售增長了27.3%，達(dá)5080萬新西蘭元（約合人民幣2.1億元）。

　　據(jù)a2方面“劇透”稱，除了已經(jīng)推出的三款中老年配方奶粉，其他營養(yǎng)產(chǎn)品系列將在2025財(cái)年第三季度進(jìn)一步擴(kuò)展。該公司將推出一款專為3歲及以上兒童設(shè)計(jì)的功能強(qiáng)化配方奶粉，以支持免疫力、眼部健康和大腦發(fā)育。

　　除了上市新產(chǎn)品，a2還在持續(xù)推動(dòng)新投資。

　　小食代曾介紹，去年11月，a2與中國農(nóng)墾控股上海有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布將在中國上海合作設(shè)立a2全球研發(fā)中心。據(jù)悉，該研發(fā)中心致力于打造一個(gè)專注于A2型蛋白質(zhì)的科學(xué)研究和產(chǎn)品創(chuàng)新基地，旨在推動(dòng)不含A1型蛋白質(zhì)的乳品開發(fā)與功能性研究。

　　今天，a2表示，將繼續(xù)在澳新地區(qū)投資“a2 Farm Sustainability Fund”可持續(xù)發(fā)展基金，希望能對(duì)整個(gè)社區(qū)和環(huán)境中產(chǎn)生積極影響。2025財(cái)年上半年，Smeaton Grange液態(tài)奶工廠2L、3L和3.5L規(guī)格鮮奶所使用的HDPE瓶，已采用20%再生材料。在2024財(cái)年成功啟用高壓電極鍋爐后，馬陶拉生產(chǎn)已轉(zhuǎn)為被認(rèn)證的可再生能源驅(qū)動(dòng)，進(jìn)一步減少了排放。

　　此外，a2提到，2025財(cái)年上半年，其首次在中國本土實(shí)現(xiàn)以a2®源乳®為核心的功能性營養(yǎng)品生產(chǎn)（a2牛奶®產(chǎn)自馬陶拉乳業(yè)），公司將持續(xù)推進(jìn)供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型舉措。

　　公布首輪股息回饋投資者

　　最后來看下a2牛奶的整體情況。

　　今天發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，25財(cái)年上半年，該公司營收增長10.1%，至8.938億新西蘭元（約合人民幣37.19億元），EBITDA增長5.0%，至1.189億新西蘭元（約合人民幣4.95億元），EBITDA利潤率為13.3%。

　　另外，歸于公司所有者的稅后凈利潤（NPAT）增長7.6%，達(dá)到9170萬新西蘭元?；久抗墒找妫‥PS）增長7.4%，至12.7新西蘭分。期末凈現(xiàn)金為10.14億新西蘭元，較2024年6月增加4510萬新西蘭元，經(jīng)營性現(xiàn)金轉(zhuǎn)化率為106%。

　　“由于公司持續(xù)執(zhí)行其增長戰(zhàn)略，專注于最大化在中國以及與更多市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，并在品牌投資、產(chǎn)品創(chuàng)新和供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型的支撐下，取得強(qiáng)勁增長。”a2方面表示。

　　從區(qū)域的營收來看，中國及其他亞洲地區(qū)增長11.8%，澳新地區(qū)下降2.7%（主要受代購渠道持續(xù)萎縮影響），美國地區(qū)增長13.2%，馬陶拉乳業(yè)對(duì)外原料銷售增長31.9%。

　　從不同類別的營收來看，嬰配總體增長7.2%，其中中標(biāo)增長2.0%，英標(biāo)錄得雙位數(shù)增長13.0%，澳新和美國液態(tài)奶分別增長11.2%和13.4%，其他營養(yǎng)產(chǎn)品增長17.3%，馬陶拉原料增長31.9%。

　　“得益于核心產(chǎn)品組合的穩(wěn)步增長以及新品創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)，液態(tài)奶業(yè)務(wù)在澳新和美國地區(qū)持續(xù)表現(xiàn)良好，市場(chǎng)份額均上升。” Bortolussi表示，“我們?cè)俅卧黾恿似放仆度?，品牌健康指?shù)再創(chuàng)新高。”

　　值得注意的是，a2公布了2025財(cái)年上半年中期股息，每股8.5新西蘭分。“今天公布公司首次股息，這是對(duì)我們?nèi)〉镁薮筮M(jìn)展的認(rèn)可，也是在回報(bào)投資者的長期支持。”Bortolussi表示。

　　今天，a2還上調(diào)了2025財(cái)年?duì)I收指引。

　　展望2025財(cái)年，該公司表示，鑒于上半年強(qiáng)勁的業(yè)績表現(xiàn)以及下半年持續(xù)增長的勢(shì)頭，全年?duì)I收增長預(yù)期從中高個(gè)位數(shù)上調(diào)至低到中位數(shù)的兩位數(shù)百分比；相較2024財(cái)年，EBITDA利潤率（占營收百分比）預(yù)計(jì)將略有上升。

　　“未來，推進(jìn)并獲得更多中文標(biāo)簽嬰配粉注冊(cè)機(jī)會(huì)，與發(fā)展自有生產(chǎn)是公司供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略重點(diǎn)。雖然今天沒有新消息和大家分享，但我們將持續(xù)推動(dòng)，并計(jì)劃在今年取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”Bortolussi表示。

　　參考數(shù)據(jù)：

　　[1] Kantar Worldpanel 0-6歲嬰幼兒及兒童消費(fèi)調(diào)研：全國嬰兒配方奶粉市場(chǎng)追蹤（核心&A類 + BCD類城市），滾動(dòng)年度數(shù)據(jù)（MAT）。

　　[2] Kantar Worldpanel 0-6歲嬰幼兒及兒童消費(fèi)調(diào)研：全國嬰兒配方奶粉市場(chǎng)追蹤（核心&A類 + BCD類城市）。1H24市場(chǎng)價(jià)值下降13.4%，2H24下降7.3%。

　　[3] Nielsen MBS零售監(jiān)測(cè)服務(wù)：母嬰店渠道零售市場(chǎng)份額，滾動(dòng)年度數(shù)據(jù)（MAT）。

　　[4] Smart Path中國嬰兒配方奶粉線上市場(chǎng)追蹤：僅針對(duì)DOL渠道的零售市場(chǎng)份額，滾動(dòng)年度數(shù)據(jù)（MAT），1H25對(duì)比FY24。