在中國嬰配粉市場持續(xù)收縮的“逆風(fēng)局”中，澳優(yōu)交出了一份韌性十足的年度成績單。

　　4月10日，澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司（1717.HK）發(fā)布2024年度業(yè)績公告。根據(jù)財報，2024年，澳優(yōu)實現(xiàn)營業(yè)收入約74.02億元（人民幣，下同），同比增長0.3%；歸屬于母公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤約2.36億元，同比增長35.3%。其中，澳優(yōu)國際業(yè)務(wù)同比大漲68.2%，成為驅(qū)動業(yè)績增長的新引擎。

　　面對世界經(jīng)濟(jì)增長動能及國內(nèi)有效需求不足的內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)形勢，澳優(yōu)是如何實現(xiàn)營收逆勢上揚、利潤大幅增長，以韌性生長穿越行業(yè)周期的呢？

　　下面，我們一起來關(guān)注下。

　　“全家營養(yǎng)”戰(zhàn)略

　　在嬰配市場整體收窄的背景下，澳優(yōu)的“全家營養(yǎng)”戰(zhàn)略正在為其帶來新的增長動力。

　　資料顯示，以“成為全球最受信賴的配方奶粉和營養(yǎng)健康公司”的愿景為引領(lǐng)，澳優(yōu)目前已經(jīng)構(gòu)建起了覆蓋嬰配奶粉、保健食品、特醫(yī)食品、個性化營養(yǎng)品及服務(wù)的“全家營養(yǎng)”產(chǎn)品矩陣，滿足消費者全生命周期、精準(zhǔn)營養(yǎng)健康服務(wù)需求。

　　據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，2024年中國嬰幼兒配方奶粉行業(yè)銷售額下降速度已縮減至中個位數(shù)，相較于2023年雙位數(shù)的同比下滑，市場表現(xiàn)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但仍處于調(diào)整周期。公告期內(nèi)，澳優(yōu)自有品牌奶粉業(yè)務(wù)板塊實現(xiàn)整體收入約58.06億元。

　　其中，羊奶粉業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約36.99億元，同比增長12.7%。值得一提的是，經(jīng)尼爾森IQ及弗若斯特沙利文認(rèn)證：佳貝艾特（Kabrita）已連續(xù)六年（2018年-2023年）在中國進(jìn)口嬰幼童羊奶粉市場份額超六成，并持續(xù)穩(wěn)居“全球羊奶粉市場銷量與銷售額第一”。

　　公告數(shù)據(jù)顯示，牛奶粉業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約21.07億元。“2024年，為維護(hù)品牌價值和市場秩序，公司在牛奶粉業(yè)務(wù)板塊主動強(qiáng)化渠道體系管控，對銷售表現(xiàn)產(chǎn)生了一定壓力，但從長遠(yuǎn)來看，有助于確保品牌長遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。”澳優(yōu)提到。

　　營養(yǎng)品業(yè)務(wù)板塊方面，澳優(yōu)快速調(diào)整錦旗生物核心業(yè)務(wù)，與核心客戶深度合作，通過聯(lián)動開發(fā)定制化產(chǎn)品，推動業(yè)務(wù)穩(wěn)定向好，于報告期內(nèi)實現(xiàn)收入約3.05億元，同比增長7.1%。其中，NC品牌實現(xiàn)收入約1.76億元，同比增長29%。

　　值得注意的是，憑借差異化優(yōu)勢，NC舒鼻益生菌系列產(chǎn)品在線上線下雙渠道表現(xiàn)亮眼。經(jīng)歐睿國際獨立調(diào)研認(rèn)證，NC舒鼻益生菌持續(xù)領(lǐng)跑細(xì)分賽道，成為“澳洲品牌鼻敏益生菌全國銷量第一”。

　　國際業(yè)務(wù)成新增長極

　　2024年，澳優(yōu)全面加速全球市場拓展步伐，國際業(yè)務(wù)實現(xiàn)跨越式發(fā)展，成為了新的增長極。

　　分區(qū)域看，2024年羊奶粉中國業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約30.53億元，同比增長5.3%；羊奶粉國際業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入約6.47億元，同比大幅增長68.2%，并保持高速增長趨勢，在公司自有品牌配方羊奶粉業(yè)務(wù)總收入的占比進(jìn)一步提升至17.5%。

　　財報顯示，中東地區(qū)作為澳優(yōu)核心海外市場，在2024年持續(xù)展現(xiàn)穩(wěn)健的增長勢頭，進(jìn)一步鞏固了其戰(zhàn)略地位。

　　這主要得益于沙特阿拉伯消費者對羊奶的認(rèn)知度提升，以及對高品質(zhì)羊奶粉的需求不斷增強(qiáng)，澳優(yōu)憑借長期備受市場認(rèn)可的羊奶產(chǎn)品，通過專業(yè)化的市場推廣，成功開拓新消費群體，推動銷量有效提升。與此同時，澳優(yōu)發(fā)揮全球供應(yīng)鏈優(yōu)勢，推出羊奶酪等本土化衍生新品，進(jìn)一步豐富中東地區(qū)的產(chǎn)品組合，滿足多元化的消費需求。

　　作為澳優(yōu)深耕多年的另一個重要市場，獨聯(lián)體在2024年展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場增長韌性，公司業(yè)務(wù)在該區(qū)域同樣取得高雙位數(shù)增長。

　　這一成績的取得，得益于該區(qū)域消費者對羊奶產(chǎn)品較高的接受度與偏好，以及通過引入兒童零食、營養(yǎng)谷物等非嬰配產(chǎn)品，澳優(yōu)成功開辟家庭消費新場景，有效滿足了當(dāng)?shù)叵M者多樣化需求，為該區(qū)域持續(xù)增長注入新活力。

　　此外，2024年，佳貝艾特嬰配羊奶粉1段登陸美國市場，首年即實現(xiàn)里程碑突破。借鑒在中國及其他海外市場的成功經(jīng)驗，通過“線上精準(zhǔn)推廣+線下拓展渠道”的雙軌策略，佳貝艾特羊奶粉迅速搶占亞馬遜平臺品類銷冠。

　　在加速“出海”同時，澳優(yōu)也在加碼全球供應(yīng)鏈建設(shè)。

　　財報顯示，該公司期內(nèi)投資新建荷蘭Pallas工廠，進(jìn)一步加快公司新國標(biāo)產(chǎn)品的生產(chǎn)效率，助力前線銷售工作的推進(jìn)。為構(gòu)建堅實的羊奶產(chǎn)業(yè)鏈，澳優(yōu)完成對荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的收購，實現(xiàn)核心羊奶粉原料——羊乳清的自給自足。

　　基于科研的新品迭出

　　以“科技引領(lǐng)，共享全球”為理念，澳優(yōu)2024年進(jìn)一步實施創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，不僅積極推動科技平臺及體系的建設(shè)，而且全力促進(jìn)科技創(chuàng)新到更優(yōu)營養(yǎng)的轉(zhuǎn)化，激活企業(yè)內(nèi)生發(fā)展動力，以科技引領(lǐng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　財報顯示，在創(chuàng)新平臺方面，澳優(yōu)全球研發(fā)中心斑馬魚模式生物實驗室完成建設(shè)并投入運行，澳優(yōu)生命營養(yǎng)基礎(chǔ)科研共享中心“體外-細(xì)胞-模式生物-哺乳動物-人體臨床”的“五位一體”綜合評價體系得到進(jìn)一步完善。去年5月，行業(yè)首創(chuàng)的“澳優(yōu)研發(fā)創(chuàng)新全生命周期管理平臺”上線，有效提升研發(fā)效率。

　　在配方注冊方面，澳優(yōu)提到，其位于荷蘭和澳洲工廠全部取得配方注冊證書，“其中，位于澳洲的工廠3個系列9款配方獲批，我們是中國國內(nèi)首個在澳洲通過全系列嬰配粉新國標(biāo)產(chǎn)品的企業(yè)。”該公司表示。

　　在知識產(chǎn)權(quán)方面，截至公告發(fā)布期，澳優(yōu)已累計申請專利529項、獲授權(quán)專利290項；申請商標(biāo)4505件、注冊商標(biāo)3601件；發(fā)表論文402篇。公告期內(nèi)，澳優(yōu)在嬰配粉、益生菌等領(lǐng)域的多項成果榮獲中國乳制品工業(yè)協(xié)會技術(shù)進(jìn)步獎一等獎、中國食品科學(xué)技術(shù)學(xué)會技術(shù)發(fā)明獎一等獎、美獅杯包裝創(chuàng)新及可持續(xù)發(fā)展大獎技術(shù)創(chuàng)新獎等。

　　在產(chǎn)品應(yīng)用方面，該公司以市場需求為導(dǎo)向，開展科研創(chuàng)新與技術(shù)攻關(guān)，不斷滿足消費者日益提升的營養(yǎng)健康需求。例如，在過去一年里，佳貝艾特推出晶綻、晶萃悅白、悅啟等4款羊奶粉嬰配新品和貝貝高、營嘉疏糖等3款兒童及成人羊奶粉，進(jìn)一步完善“全球羊奶第一品牌”產(chǎn)品矩陣。

　　此外，海普諾凱發(fā)布?xì)g致、繽致、賦睿等6款嬰配新品及營養(yǎng)星球系列3款兒童奶粉，以“全面營養(yǎng) 百年精研”的品牌理念持續(xù)豐富產(chǎn)品體系，不斷強(qiáng)化荷蘭高端進(jìn)口奶粉品牌的市場定位。

　　錦旗生物則全面承接副干酪乳酪桿菌K56、動物雙歧桿菌乳亞種BL-99等金標(biāo)益生菌產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)和商業(yè)化推廣，助力更多益生菌產(chǎn)品實現(xiàn)科學(xué)化、精準(zhǔn)化、個性化發(fā)展。

　　同時，澳優(yōu)營養(yǎng)品業(yè)務(wù)聚焦NC母品牌，布局了NC Kids、愛益森兩大細(xì)分子品牌，滿足全年齡段消費群體的差異化需求，并于不久前推出了G13成長膠囊、愛益森首護(hù)PRO等7大功能型產(chǎn)品，加速布局精準(zhǔn)營養(yǎng)賽道。

　　2025年展望

　　“回首2024年，是一個充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的年頭。”澳優(yōu)在財報中表示。

　　該公司指出，從宏觀環(huán)境看，全球經(jīng)濟(jì)在疫情后溫和復(fù)蘇，通脹壓力有所緩解，歐洲、美國貨幣政策步入降息周期，但復(fù)蘇過程中仍面臨著經(jīng)濟(jì)低位運行等不確定性；從中國國內(nèi)看，經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)向好，并展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和活力。

　　從行業(yè)形式看，中國嬰幼兒配方奶粉近年行業(yè)市場競爭愈發(fā)激烈，行業(yè)集中度持續(xù)提升；海外嬰配粉行業(yè)呈現(xiàn)高端化趨勢，中國國內(nèi)頭部企業(yè)紛紛布局海外市場，未來競爭將更加激烈。

　　“2024年，全體澳優(yōu)人在既定戰(zhàn)略方向上，齊心協(xié)力、堅定不移，以實際行動確保本公司在復(fù)雜多變的行業(yè)環(huán)境下穩(wěn)步前行，并取得了來之不易的進(jìn)步與成績。”該公司說道。

　　展望未來，澳優(yōu)表示，團(tuán)隊充滿了信心，公司將堅持戰(zhàn)略發(fā)展方向不動搖。

　　“2025年，宏觀環(huán)境依然不確定，行業(yè)仍將呈現(xiàn)減量競爭的態(tài)勢，競爭也必將更加激烈。想在激烈的環(huán)境中贏勝競爭，關(guān)鍵要保持戰(zhàn)略定力，并結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢與競爭及時調(diào)優(yōu)經(jīng)營策略，全面提升團(tuán)隊執(zhí)行力。”該公司表示。

　　澳優(yōu)指出，其已對戰(zhàn)略路徑及重點工作進(jìn)行了部署：以消費者為中心，做大做強(qiáng)核心業(yè)務(wù)與品牌；發(fā)揮營養(yǎng)品全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，打造明星菌株；堅持全球化市場戰(zhàn)略，加速國際市場拓展步伐；持續(xù)深化“澳優(yōu)經(jīng)營理念”落地，推動業(yè)務(wù)及組織進(jìn)化。