面對升值重壓 人民幣匯率何去何從
政治因素過多干擾
“如果中國停止‘限制人民幣升值和維持貿(mào)易順差’,全球經(jīng)濟(jì)增長將比現(xiàn)在快約1.5個百分點(diǎn)。”3月12日, 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主克魯格曼在一次講話中說。他還建議,美國當(dāng)局需要在匯率問題上對中國更加有“攻擊性”,比如將匯率視作一種關(guān)稅措施或出口補(bǔ)貼。
“我認(rèn)為,他的建議是完全錯誤的。” 3月19日,在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展高層論壇上,美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、摩根士丹利亞洲區(qū)董事長羅奇對中外媒體說,“我們現(xiàn)在該做的是做好本分,提高儲蓄率,而不是抨擊中國。”
羅奇說:“很多年來,我和克魯格曼一直觀點(diǎn)一致,但在人民幣匯率的問題上,我完全不能接受他的看法。”
擁有紐約大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的羅奇1982年加入大摩,此前曾在美聯(lián)儲從事研究工作。很長時(shí)間內(nèi),羅奇一直出任大摩的全球席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。2007年開始,羅奇開始轉(zhuǎn)換身份,出任大摩亞洲主席,扮演大摩“在亞洲政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及客戶面前的高層代表”的角色。他對亞洲特別是中國經(jīng)濟(jì)有著獨(dú)到和深入研究,著有《未來的亞洲》等諸多作品。
“克魯格曼不知道他在干什么,他正在給華盛頓‘很危險(xiǎn)的建議’,”羅奇擔(dān)憂地說。“我完全反對他有關(guān)增加儲蓄無濟(jì)于事的觀點(diǎn)。”
羅奇一針見血地指出,“美國的貿(mào)易赤字關(guān)鍵在于儲蓄不足,如果美國人繼續(xù)揮霍無度,那么任何試圖縮減中美貿(mào)易平衡的舉措都不會有收效,充其量只會將順差轉(zhuǎn)移到其他國家。”
“世界需要的是儲蓄的平衡。”羅奇說。盡管中國擁有較大的貿(mào)易順差,但卻很難相信這是源于中國的匯率立場。相反,鼓勵中國進(jìn)一步提振國內(nèi)消費(fèi)開支,才是解決失衡問題更有效的途徑。
針對近期美國國會和政府發(fā)起的聲勢浩大的“人民幣討伐戰(zhàn)”,羅奇提出了他的客觀意見。“在匯率問題上,美國不能搞‘雙重標(biāo)準(zhǔn)’,只允許美元享有獨(dú)特地位,中國卻得按照美國的意思行事。”羅奇說。
“考慮到中國的金融業(yè)還處在剛剛起步的階段,相比美國這樣的成熟經(jīng)濟(jì)體,中國更加需要有一個相對穩(wěn)定的貨幣體系。”羅奇說。對于羅奇的公開質(zhì)疑,克魯格曼也不示弱。“斯蒂夫(羅奇)這么說,多少讓我有些意外。”現(xiàn)為普林斯頓教授的克魯格曼說,“我有關(guān)于人民幣的言論是‘基于非常周密的經(jīng)濟(jì)分析’。”他還同時(shí)聲稱“世界經(jīng)濟(jì)正在因?yàn)橹袊桃獾凸辣編哦艿綁褐?rdquo;。
高盛全球席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾說,美國議員重提人民幣匯率案,本質(zhì)上是在進(jìn)行一場新的“政治游戲”。他認(rèn)為,人民幣在經(jīng)過大幅升值后,目前已無明顯低估跡象。美國國會就人民幣匯率的新舉動“就好比踢一場足球賽”,本質(zhì)上不過是少數(shù)人“抨擊中國的慣用伎倆”的一部分。
“人民幣當(dāng)前并無明顯低估跡象,但很不幸的是,圍繞人民幣匯率問題有太多的政治干擾。大家應(yīng)該看到的為關(guān)鍵一點(diǎn)是,在金融危機(jī)之后,中國明顯加大了進(jìn)口。” 奧尼爾說。
奧尼爾指出,人民幣低估論存在兩方面誤區(qū):一是無視匯改以來人民幣已升值近20%的事實(shí);二是在金融危機(jī)爆發(fā)以來,中國的貿(mào)易模式已發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變,進(jìn)口增長急速上升,不管是數(shù)量還是相對于出口而言。
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